楔形面临突破 蓝筹股引领走向
A股市场上周五继续窄幅整理。让投资者很纠结的是，目前上证指数 K线形态上已经到了楔形整理的末端，未来到底会选择向上还是向下？本期特邀信达证券研发中心副总经理刘景德，以及金元证券北方财富管理中心副总经理邓智敏共同讨论。
果要分出胜负，应该是多方略微占上风。
应该说缩量肯定不是什么好事，说明在目前这个位置，场外资金至少不愿意大规模进场。同时，在震荡和整理的过程中，缩量又是好事。不过，如果这种状况持续时间比较长，上证指数在2350点一线反复震荡，最终可能也会久盘必跌。
就银行股板块来看，除工商银行还在相对高位以外，包括招商银行在内的其他银行股都已经经过了一段时间的调整，继续下跌的空间不大。而地产股目前也难以进一步下跌。在这样情况下，大盘还是有可能进一步反弹。但为什么上周的走势又那么犹豫呢？因为很多品种涨到这个位置，如果不放量的话，继续上行将是比较困难的。也就是说大盘如果不放量，两个市场单日成交金额不放大到2000亿元以上，上证指数要突破2400点的难度是非常大的。一旦上证指数不突破2400点，而反复在目前点位盘整，则可能会引发进一步的下跌。所以现在最关键的还是大盘蓝筹股怎么引领大盘的走向。
邓智敏(金元证券北方财富管理中心副总经理)：从近期大盘的走势来看，多头热情不高，多空争议非常大。
在中国股市中，*策调控对于市场的影响是不可忽视的，*策调控是要在一定的宏观周期里面腾出空间。2008年的下跌是外围的环境到内部的环境出现大的变化，我们的宏观调控才会出现变化。当到2009年底，*策再度从紧，所以市场会向下调整。现在来看，2011年底宏观经济出现下滑，所有的行业都已进入低谷，这也为*策放松带来了非常大的空间。因此，目前市场对于未来的*策趋势，*策放松的预期是非常强，尤其是在财**策的预期上，而货币*策的放松预期也有增强的趋势。
从A股的走势上看，大盘已经挖出坑并且已经形成底部，上证指数突破2300点之后就是一个底部。在这个位置如果能形成向上突破，就意味着宏观调控在今年的第一季度到第二季度，开始发挥作用。行业小拐点普遍出现，这个可能性是偏大的。毕竟宏观调控放松的预期在逐渐地增大，财**策的持续宽松也在明显发挥刺激作用。所以，我们预期行业小拐点的到来将会进一步刺激A股市场的走向，并形成类似2009年年初的行情。
